在構建“租購并舉”住房新制度過程中，國家非常鼓勵“多主體供給、多渠道保障”。相比商品房銷售市場，投資和運營住房租賃不僅回報率低（一線城市租金回報率僅2%左右），而且資金投入和回籠存在著期限的錯配，致使社會和市場機構不太愿意介入。因此，國家希望供應主體和形式盡量多樣，比如企業盤活自有房產、集體土地入市、商業辦公改造等等。
不言而喻，金融是不動產最大的影響因子，住房租賃也一樣。
金融介入后，住房租賃形勢大不相同。首先，金融機構可在前端給開發商、長租公寓做項目融資，甚至一次性買斷項目10~20年的租賃權益；中端給租客發放租賃貸（如建行在深圳推出的“按居貸”）。
其次，金融機構還可在后端代發或購買租賃企業的證券化產品，國內首單權益型公寓REITs（房地產信托投資基金）、首單央企租賃住房REITs即將登陸資本市場。而且，金融還可參與租賃平臺建設，以信用優勢解決供求不對稱，降低租金、押金、中介代理費等成本。比如，近期在廈門和武漢，建行與地方政府合作建設集“信息-服務-監管”于一身的租賃平臺，撮合用人單位大宗租賃交易。
由此，不僅租賃企業融資難、投資意愿低、資金投入產出錯配、社會資本退出等問題解決了，而且還能借助規模化、長周期的資金借貸，盤活低成本空間，如舊住宅區、閑置商業辦公、舊工業區等用于住房租賃，從而提高了租賃經營的回報率。
另外，金融介入以后，還有助于解決傳統中介代理模式下，租賃交易成本高、秩序亂（比如“黑二房東”）等問題，保護租賃雙方權益，攻克百姓不愿意長期租房的“痛點”。筆者認為，正是基于以上原因，金融機構（特別是國有銀行）應當發揮信用優勢和社會責任，切入到“多主體供給、多渠道保障”的租賃市場中。
但是，近期租賃市場出現一些亂象，要慎防資金參與炒作。
一是在當前調控高壓、“開盤限價”的背景下，部分開發商存在“惜售”心理，于是將商品房項目打包給租賃企業或者銀行，甚至轉讓數十年租賃權。
一方面，此舉符合國家政策導向，還會獲得租賃經營的稅收優惠（如國辦發〔2016〕39號為鼓勵租賃明確增值稅優惠），甚至可能套取財政資金補貼；另一方面，此舉變相達到了“捂盤”的目的，人為減少了商品房市場供應，還加劇了未來房價上漲的預期。
這其中，值得注意的是，大宗物業打包并讓予租賃企業經營，或者將數十年的租賃權出售給第三方，必然涉及資金參與或支持，其中或者有銀行信貸，或者有第三方通道資金。
二是近期在深圳等熱點城市，出現大手筆資金在樓市大宗“掃貨”或“整購”案例。除了龍頭房企以股權或整體收購方式獲得項目以外，金融資本進場以大宗方式收購成為新的熱點。
比如，近期深圳商務公寓市場（“類住宅”）數個項目被大手筆資金拿走，有的甚至一夜之間將數百套房屋銷售完畢。據悉，參與競購的既有外地基金公司，又有本地私募資金。毫無疑問，金融機構攜數十億元資金入場，目的是獲得增值收益。這就帶來兩個不良效應，首先是期待調控高壓下房企降價或難實現了，其次是市場資金、百姓購房跟著機構走，房價上漲的預期再次泛起。
近期，不管是住建部、央行和銀監會聯合發布的215號文，或是三部委武漢會議，都特別強調了“加強金融管理，防止資金違規進入房地產市場”。同時。落實7月中央金融工作會議，近期五部委發布了史上最嚴的“資管新規”，防范監管套利，消除多層嵌套和通道等是重點。2016年10月以來，圍堵資金違規進入樓市的一系列政策已布下，銀行信貸資金、債券資金、股市募資很難直接進入樓市，但利用“一行三會”監管漏洞的第三方通道，或許還在間接或繞道進入樓市。另外，借助租賃的政策風口，鼓勵銀行成為供應主體，實際操作中信貸或異化為樓市炒作。
因此，正如近期新華社時評文章《防“炒房”要深化改革，治標更須治本》所言，調控已進入“深水區”，調控難度加大。當前，不管是深圳有大手筆資金逆調控高壓之勢，進場“掃貨”或“整購”，或是因為新房和二手住房價格“倒掛”，南京出現“萬人搶房”，抑或近期東部熱點二線城市繼續拍出“高價地”，都說明了市場仍在預測，調控還會松綁，未來房價會上漲。
這意味著，過去十幾年形成的“房價只漲不跌”、“屢調屢漲”的頑固預期并未緩解。值得注意的是，調控高壓、長效機制漸行漸近之時，支撐這種預期的是，承擔主體責任的地方政府在調控上積極性不足。
比如，一些地方近日借招攬人才松綁限購；再比如，在住房租賃供應上，各地主要解決人才需求，而不是針對新市民，租賃地塊或項目“點綴式”，甚至有做樣子和面子工程之嫌。由此，無論看市場預期，還是看地方行為，調控仍在過去框架（防止房價過快上漲）下“打轉轉”。基于房地產對經濟周期之重要，調控政策和背后真實動機（不忍心打壓樓市、調控不傷及經濟和財政是底線）仍無法激勵相容。因此，樓市任何短暫的回調，都被市場認為是“建倉”機會。因此，當前樓市的問題不在政策本身，而在于政策執行不到位、不堅決。
因此，如新華社文章所言，樓市投資風氣還很盛，恰恰說明調控不夠全面。事實上，針對樓市投資風潮未被完全控制住，房價上漲預期還存在，地方調控動力不足等。
三部委武漢會議明確指出，要堅持調控目標不動搖、力度不放松，不能有任何“喘口氣、歇歇腳”的念頭。調控措施已全面布局，地方政府主體責任真正“落地”才是關鍵，唯有做到哪有漏洞在哪“打補丁”，才能彰顯調控的決心和信心，才能打掉頑固不化的“房價只漲不跌”預期。
與此同時，管住資金是重點。今年1~10月份，按揭貸款減少了，但居民短期貸款增長3.5倍，考慮到社會消費品零售總額增速下行，看來消費貸款進入了樓市。因此，在統籌協調監管的金融穩定發展委員會的部署下，規范購房資金的215號文，五部委“資管新規”要執行到位，將違規資金堵在門外。
