據國家統計局相關數據顯示，2017年前三季度國內消費持續強勁，推動了商業地產的進一步擴展。樓市調控政策的進一步緊縮，也轉移了不少投資者在住宅市場的投資熱情，進而轉向保值增值性更強的商業地產�？梢灶A見，未來縈繞住宅多年的投資屬性將逐步減弱，而商業地產或將迎來一波投資潮。

　　商業地產投資熱情高漲

　　但庫存壓力仍大

　　從國家統計局公布的數據來看，2017年前三季度商業地產的投資熱情高漲。其中全國辦公樓投資4978億元，同比增長5.4%；商業營業用房11710億元，同比增長1.4%。銷售面積方面，2017年1-9月全國辦公樓銷售面積為3250.86萬平方米，同比增長32.7%，銷售額達到 4447.9 億元，同比增長25.2%；商業營業用房銷售面積8197.77萬平方米，同比增長23.7%，銷售額為8620.25億元，同比增長31.8%。西安的商業地產也呈現復蘇之勢，截至10月，西安辦公物業庫存降為14個月，較去年同期減少80.48萬㎡，為歷史最低值。商業庫存量及去化周期也逐步下降。

　　除了在銷售端保持較大的增速外，值得關注的是，由于供應遠超過同期的需求，因此即使需求強勁，市場的空置率并沒有下降，商業地產庫存壓力依然巨大。2017年前三季度還有大量的商業地產供應投向市場，從統計局披露的數據來看，全國2017年1-9月，辦公樓竣工面積2244萬平方米，同比增長36.1%；商業營業用房7322萬平方米，同比增長7.5%。截至2017年10月末，西安市商業物業庫存量為683.97萬平方米，去化周期為68個月。雖然商業庫存量略有下滑，但總量依然處于高位。

　　“雙創”效應持續發酵

　　帶動辦公租賃強勁增長

　　早在去年6月，國務院辦公廳就出臺了若干意見，允許將商業用房按規定改建為租賃住房。今年7月份，12個重點城市也開始試點推進租賃住房建設。但是從數據端呈現的數據來看，商業地產去庫存需要的是更多元化的思路。

　　數據顯示，前三季度，“雙創”效應持續發酵，科技、媒體、電信行業發展迅猛，帶動了辦公租賃需求的強勁增長。北上廣深等一線城市，2017年前三季度租金普遍上漲。據相關統計，北京全市及五大核心商圈寫字樓市場需求提升，租金繼續溫和上漲。有效凈租金為391.3元/月/平方米，同比上漲2.6%。上海方面，由于有不少新興的商務區已經逐漸成熟，不少企業選擇入駐租金和交通更具吸引力的非中央商務區，受此影響，非中央商務區則環比上漲1.3%。

　　空置率方面，聯合辦公爆發性的增長，對寫字樓的空置去化起到了積極作用。據觀點指數獲取的數據顯示，目前全國約有2300家聯合辦公企業，平均每天就有3家企業誕生。2017年全年，中國聯合辦公的潛在市場規模將在3萬億以上。西安市場方面，聯合辦公運營商觸角已經從普通的商業園區伸及甲級寫字樓，成為市場需求的重要來源。優客工場、3w高新創路空間、1896創客空間、飛天創客空間、碑林區情景式創業咖啡街區……2017，西安共享辦公全面開花，綠地中心等甲級寫字樓也開始引入WEPLUS等聯合辦公空間。

　　共享辦公也體現在商業地產領域，不少企業甚至在自己經營的購物中心內置了聯合辦公業態。比如龍湖地產旗下的聯合辦公品牌“一展空間”已相繼在北京、成都、上海等地的天街商業中開業。

　　更多資本進入房產商重新掘金的另一藍海

　　過去一年中，更多的資本選擇進入商業地產。購物中心、寫字樓、公寓、酒店等如雨后春筍般涌現。雖然形式不一，但都表明商業地產已成為房地產商重新掘金的另一藍海。僅11月，西安就迎來了高新萬達廣場、新興廣場以及群光廣場的盛大開業，以及千億級“恒大童世界”落戶秦漢新城、龍湖攜手上實城開在浐灞打造長租公寓、西北首家大悅城進駐西安曲江等消息。

　　西安建筑科技大學建筑學院副教授馬健認為，房地產行業轉型進程進一步加快，單一粗放的短平快開發、銷售時代已經被改變。隨著全國重點城市商品房限購限售限價政策的實施，住宅交易量驟減，未來住宅的投資屬性將逐漸減弱，而商業地產將成為下一個投資藍海。為了在眾多的項目中脫穎而出，不少商業地產項目開始構建新的價值鏈，走向精細化運營。這也造就了2017年商業地產行業的多點開花。針對經營狀況不良項目的城市更新、價值再挖掘，是商業地產投資的新機遇。

　　最直觀的感受，就是購物中心不再是過往單一的零售，體驗性業態的占比逐年增加。為了迎合消費者的多元化需求，各大賣場不斷調整相關的招商策略，購物已不是商場唯一的“表達”方式，而是更多地呈現在休閑、運動、娛樂、就餐、培訓、教育等多方面的消費訴求。以大悅城為例，今年7月，大悅城就在北京、上海兩地開始試水“智慧商圈”，消費者只需要用支付寶掃口碑碼就能享受優惠信息展示、綁定會員卡、在線排隊、智慧停車、場景推薦等服務。11月，大悅城首進西安，收購秦漢唐商業廣場。據相關方介紹，西安大悅城將引進西安市場上缺少的品牌和業態，填補市場的空缺，打造一個新趨勢、新潮流的聚合。大悅城創新經營的理念及優秀的運營管理團隊，相信將為項目帶來更高的商業價值，讓這個商業項目重新煥發活力。

　　需要注意的是，商業地產的龐大存量激發了長租公寓、聯合辦公空間等新興業態的興起。數據顯示，2017年全年，長租公寓市場的規模將突破4000億元。房地產開發商諸如萬科、碧桂園、龍湖、保利、旭輝、佳兆業等品牌房企也開始在長租市場加速“跑馬圈地”。